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　　时光荏苒，11月渐入下旬，小雪节气到来，此前，寒流气候实现，这时间短提振了生猪商场购销心情！惋惜，寒流影响有限，南北多地气温逐渐上升，猪肉消费缺少显着的改变，反观供给方面，受商场看涨猪价远景决心缺少，饲养端关于产能滞后忧虑较高！尤其是，国内生猪合约体现误差，商场出栏相对活跃，生猪商场保持供过于求的局势，猪价承压，价格重心偏弱运转，国内生猪商场仍保持“旺季不旺”的局势！

　　从生猪合约了解，截止本周，国内生猪合约商场，2601合约报价11350元/吨，2603合约报价11245元/吨，2605合约报价在11860元/吨！商场对26年一二季度猪价决心缺少，尤其是，近月2601合约报价仅有11350元/吨，这也加重了饲养端失望的心态！

　　从供需格式来看，在供给方面，据组织多个方面数据显现，2025年1月国内母猪存栏在4062万头，母猪存栏接连2个月下降，可是，仍超正常保有量3900万头，且，因为母猪存栏优化，干流头部猪企PSY抵达27~28左右，依照母猪存栏影响10个月标猪供给！尽管，理论来看，11月，适重标猪供给或略有削减，可是，因为母猪PSY值提高，供给才能仍然足够！且，上半年，受饲料本钱偏低，集团猪企母猪存栏去化缓慢，部分头部猪企产能有逆势添加的局势，其间，二季度重生仔猪规划继续不断的添加，这也印证了11月供给宽松的基本面！

　　在需求方面，11月份，消费需求逐渐进入旺季，，小雪节气到来，内销商场以及南边腌腊也将逐渐上升，商场对猪肉需求也将逐渐转强！惋惜，从实践来看，南边腌腊没有显着发动，内销商场，居民受消费代替影响，白条购销缺少显着增量！从屠企开工了解，到现在，样本屠企开工率在34.06%，屠宰场开工率提高乏力，需求关于猪价支撑有限！

　　因而，根据消费体现没有抵达预期，季节性猪肉需求提振乏力，饲养端看涨后市决心减退，尤其是，近期，生猪育肥增重节奏加速，本周生猪出栏均重添加至123.6公斤左右，适重中大猪存栏增量，标肥价差存在松动的局势，饲养端看涨决心削弱，出栏活跃性略有上升！

　　由此剖析，受供需改变，估计，11月23日，外三元标猪报价在11.71元/公斤，南北商场以震动偏弱为主，后市重视规划猪企出栏节奏的改变以及屠宰场开工率的改变！